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清盘量创5年新高 典当私募基金的隆冬时节

  2018年以来,A股一路震荡下行。来自格上研究中心数据显示,今年前三季度,全市场私募产品清盘量达到4045只,涉及机构1942家,最高者共清盘产品44只。从历史数据来看,2014-2017年全市场私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只、3572只,而今年前三季度总清盘量已创5年新高,股票产品占比51.6%。

  不过,《研报》指出,当前我国汽车融资租赁存在三大难题。首先,利率较高。一般而言,银行汽车分期贷款利率约为5%~7%,汽车金融公司约为7%~12%,而汽车融资租赁公司的利率在12%~19%左右。其次,车辆所有权属汽车融资租赁公司。租赁合同期间,承租人只有车辆的使用权,无权对车辆进行买卖、转让、抵押、出租等融资操作。第三,可租赁车型有限。目前我国汽车融资租赁仍处于发展初期,以20万元内的非热门小型车或紧凑型车为主。而在美国汽车市场,奥迪、奔驰、宝马、雷克萨斯、英菲尼迪、大众等中高端品牌的新车、畅销车,融资租赁渗透率均超过50%。

  在A股流动性处在脆弱之际,私募基金集中清盘无疑产生了“雪上加霜”后果。

  在贷前审核环节,百融金服研发了覆盖反欺诈、信用评估和额度定价三方面的产品和服务。对于困扰汽车金融的团伙欺诈、个人联合骗贷、循环担保、多头抵押、贷后失联等难点痛点,百融金服打造的团伙欺诈排查产品能实施“有效狙击”,破解难题。张正媛表示,百融金服反欺诈规则集对PBOC形成有力补充。

  2014年百融金服成功获得由中国人民银行颁发的企业征信牌照,并于2016年获得公安部颁发的国家信息安全等级保护三级认证,标志着百融金服已经具备媲美大型银行的信息系统安全评级。凭借卓越的市场表现和巨大发展潜力,百融金服于2018年完成由国资委国家主权基金中国国新领投的C轮融资,目前百融金服的股东包括中国国新、典当中国华融资产管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、红杉中国、高瓴资本、IDG资本等。

  不过,在沪指10月下旬探至2449点后,相关部门全力维稳,特别是11月初,科创板的横空出世造就了创投概念股的早春,以至于独角兽概念股、整个中小创迎来了久违的行情,甚至一些垃圾股的股价更是鸡犬升天。

  在汽车全年增速出现“微增长”或“零增长”的局面之下,通过逐步成熟的汽车金融为中国汽车市场注入新的活力已经成为汽车流通行业普遍的共识。而汽车金融风控、汽车融资租赁业如何发展,也因此成为业界关注的焦点之一。

  如阿里巴巴、京东等也都拥有各自的保理公司,其模式主要依托于其电商的生态环境。例如京东金融旗下的“京保贝”就是一款在互联网模式下的供应链保理融资产品,其主要服务于京东商城的供应商及其他电商平台客户。

  16日,上海证券交易所副总经理阙波在成都举行的“2018第七届中国上市公司高峰论坛”上表示,上交所天天都在加班加点制定科创板方案,希望大家要有一些耐心,再给一些时间,会给大家全面报告。

  有网友们笑言:大盘被点燃了,无论怎样,市场热闹了,总比天天拉着个驴脸跌跌不休要强得多,尽管难免会有震荡,但是有热情就会有希望,春天或许线.29点,涨幅为0.75%;创业板指数报1403.28点,下跌0.14%。

  在贷中阶段,百融金服通过对存量客户进行风险分层和价值分层,采取不同的营销和风控措施,并且研发了客户联系状态自动监测产品,通过监测客户联系异常信息进行风险预警。针对贷后资产管理,百融金服研发了多种大数据应用工具。其中,百融金服人工智能实验室开发的“百小融智能机器人”,可在早期催收环节尽量实现无人工全部催收,极大降低人工的催收成本,提高了贷后资产管理效率。

  对于汽车融资租赁的用户画像,《研报》总结出诸多特点。首先,汽车融资租赁申请用户年龄分布主要集中在26-40岁之间,即80、90后人群,客户占比达到 78%;从用户性别来看,借款人以男性为主,大约占到80%;从放款比例看,男性放款人数为申请人数的48%,女性放款人数为申请人数的46%,风险水平基本相当。 从申请人和放款人学历来看,申请人学历普遍较低。从放款比例来看,教育程度越高,放款比例越高,整体而言,主要集中在初中、高中和大专。从各区域获得汽车融资租赁服务的人口属性来看,七成人数为本地人口,只有三成是外地人口。在本地户口中65%都是农村户口,服务客群资质较为下沉。

  2018年的市场惨淡,是每个机构不愿直面却又无法回避的线%,私募基金更是呈现出大批清盘的趋势。

  基金清盘将导致个人投资者赎回行为发生,股票型私募产品容纳的资金从股市撤离,对市场流动性造成冲击。

  格上财富研究员王媛媛在接受《华夏时报》记者采访时分析指出,私募集中清盘,甚至明星私募机构清盘,往往成为媒体追逐的焦点,加剧A股个人投资者的恐慌,或引发股市踩踏行为。

  “1+N”模式即租期为1年,一般承租人支付10%甚至0首付就可以租车,到期后有N个选择,通常选项为:续租,退租或支付尾款买车,大搜车的“弹个车”即为这类模式。“N+0”模式,意为N期分期付款,0尾款购车,优势在于较低的首付比例,吸引到收入不高但有明确购车需求的下沉客户,这种模式比较典型的是“花生好车”。

  同时,伴随着股票市场不断下跌,股票型私募基金净值普遍下跌,并发生大量清盘,涉及的不乏巨型管理规模的老牌明星私募机构;另一方面,A股市场流动性不断下降与投资者消极预期发生恶性循环,私募基金集中清盘使得资金不断退出A股,加剧了A股的流动性不足问题。

  1996年,桥水发行“全天候”对冲基金,并开创性地运用风险平价(risk parity)管理投资组合。该策略的最大创新之处是,认识到股票和债券对于投资组合的风险贡献是不一致的,即60%股票和40%债券的组合(往往被认为是风险最优化的组合),实际上组合的风险里股票占了90%,而债券只占10% 。因此,理性的做法是对债券部分加杠杆,使股、债对投资组合风险的贡献接近。通过多配置债券少配置股票的策略,桥水的回报业绩非常稳定,波动率低,回撤远远低于其他策略。但随着美联储开启加息、缩表周期,债券几十年大牛市或将告终,秒速时时彩官网美股也频现闪崩,该策略可能遇到不小的挑战。

  实际上,这不是典当行业第一次无辜“中枪”。一提到“典当行”,有些人思想还停留在它是旧社会的高利贷机构,认为“典当行”是藏污纳垢的场所,应该取缔。

  格上研究中心数据显示,私募行业平均清盘线是衡量流动性风险的首要因素,目前在0.7左右,根据净值将产品风险划分为4级,所属的净值区间分别是:0.7以下(不包含已清盘,非常高),0.71-0.75(较高),0.76-0.8(高),0.81-0.85(一般),并将根据不同净值区间计算出相关的资金风险规模。目前市场上仍有大量净值在0.7以下的产品。

  CTA基金的魅力在于,不论是市场牛熊都有机会获得正收益,同时也可以基于经济放缓的判断做空金属原油等顺经济周期的商品。

  百融金服成立于2014年3月,是一家利用人工智能、大数据技术、风控云为金融行业提供客户全生命周期管理产品和服务的大数据应用平台。作为较早涉入金融信息服务领域的企业之一,百融金服凭借服务银行等金融机构的行业先入优势、以及超强的大数据处理和建模能力,为信贷行业用户提供包括营销获客、贷前信审、贷中管控以及贷后管理在内的客户全生命周期产品和服务;为保险行业用户提供精准营销、存量客户管理以及个性化产品定制等产品和服务。

  除了大量私募基金清盘,前三季度仍有一些私募基金特别是股票型基金,出现了逆势规模增长。前三季度一共有38家规模增长的机构,其中有21家为股票多头机构,占比超过五成。

  据王媛媛分析,从实地调研来看,这些股票多头机构中,规模增长的主要原因分为两类,一是下行行情下业绩仍然可观,业绩带动规模增长;另一个就是新兴机构逐渐到达银行、券商的硬性标准,FOF、MOM资金纷纷入场。

  在买卖双方交易过程中,一旦出现应收账款逾期,存在收款难的问题;因为在实际的线下交易过程中,应收账款的账期很多情况是基于买卖双方已有的信任作为基础。一旦出现买方不还款的情况,卖方可能面临钱货两空的情况。

  值得注意的是,近期市场似乎有回暖的迹象,沪深两市整体企稳。对于后市,多数私募认为会存在结构性的机会,板块之间会进行轮动,总体而言,四季度市场机会会大于风险。

  私募排排网研究员刘有华在接受《华夏时报》记者采访时表示,随着行情的回暖,众多面临止损清盘的基金暂时得到有效缓解,今年最艰难的时刻已经过去,预计四季度清算的数量将以到期清算为主。

  根据相关法律法规,其运营资金就是注册资金,该笔钱款既不能抽逃,也不能对外投资。其余,如放贷比例、放贷规模、收费标准、相关时限也都有明文规定,且监管部门监管严格,对行业业务实时监控,这样层层监管设防使得行业不会产生系统性风险,也不会存在高利贷或非法集资等违法行为,这也与其他非法集资高发企业或民间借贷有本质上的区别。

  本报讯 为有效防范和化解非法集资风险、维护典当企业经营安全,西安、三亚市在典当行业开展是否违规使用资金,防范和打击非法集资行为。

  科创板的横空出世,成就了创投概念股、独角兽乃至中小创的整体活跃,投资者的热情被激发。

  15日,创业板指数上涨1.41%报收1405.25点,这是国庆以来首次收于 1400点上方。盘面上看,创投概念依旧是市场最为火热的主题,市北高新九连板,鲁信创投、九鼎投资、苏州高新、张江高科、华金资本等跟随涨停。

  独角兽概念亦表现抢眼,佳都科技、神思电子等股票先后封板。军工股稳步走强,洪都航空、中航高科携手涨停,天奥电子、中航电子涨超 7%。券商股盘中多次拉抬带动做多气氛,传媒、工业互联网、知识产权等多个题材均有较强表现。

  在山西证券策略分析师麻文宇看来,A 股正在渐渐摆脱外围市场的干扰,走出一段独立行情,市场目前需要持续震荡形成一个坚固的底部,待政策端发力的时间滞后效应消失,同时统计数据持续向好带动市场人气聚集,突破目前的箱体上端后,预计市场有望回暖。

  开源证券高级策略分析师杨海在接受《华夏时报》记者采访时指出,由于上交所正在筹备科创板,所以当前热点主要是发掘创投概念股。因此,各地高新园区板块、股权投资等都成为市场的香饽饽。由此而引发的科技股炒作热情不可忽视,多数科技股集中在中小创里。

  杨海表示,对于很多投资者来说,手里的个股涨幅不大,但千万别心急,因为心急吃不了热豆腐。对于一波行情,最先出场的都是小鬼,绩差股、亏损严重、ST板块、炒消息之类的丑角,而绩优股、蓝筹股、大盘股都在台下看戏,而主角都是到关键时刻才出场。好戏还在后头。

  尽管如此,令下沉用户享受到汽车融资租赁业务带来的便利,仍是为中国汽车产业注入活力的举措之一。目前,中国汽车销量增速正在放缓。随着一二线城市限购政策日益严苛,以及这一区域消费能力在此前的释放,三四五线城市已经成为汽车市场未来销量的增长主力。业界普遍的共识是,不断下沉的市场,恰恰是融资租赁业务发展的重点。而这意味着,参与主体将面临大量央行无法覆盖的人群申请。这既是机会,也是挑战。

  新时代证券分析师樊继拓认为,至少从短中期来看,不管是主观因素还是客观因素决定的,主题性活跃资金回归市场对整个市场是利多。主题之所以能够活跃,是需要宏观背景配合的,目前对经济下行的担心依然存在,和经济相关的大部分板块盈利趋势都难言乐观,但是股市2018年的调整已经把“大部分”风险提前反应了。由此导致和盈利趋势相关的价值股难有大机会。

  第一财经记者近期采访了近10家“洋私募”管理层或基金经理,对于他们而言,试水中国市场并非为了“眼前小利”,重在熟悉中国资本市场,跑出业绩曲线,着眼于未来更大的商机。

  在樊继拓看来,目前是三季报后的空窗期、年底经济进入淡季,经济和盈利层面的风险事件较少,给主题性资金提供了很好的配置窗口,这种情况还会延续,至少持续到年底,甚至不排除持续到2019年2月。

  发布时间:2011年05月17日 20:00进入复兴论坛来源:中国新闻网