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近期融资租赁行业监管骤然收紧

  私募排排网数据显示,年初以来,50亿元以上规模的私募证券基金一共有139家,亏损的有94家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

  私募排排网数据显示,今年8月,股票策略私募的平均收益率为-2.05%。“从对比的角度看,尽管股票型私募基金处于亏损状态,但相对指数20%左右的跌幅还是有一定的超额收益。”大唐财富高级研究员李雅表示,股票策略私募基金表现不佳主要是受A股市场连续回调影响。另外,在年初股市上涨阶段部分私募基金仓位过高,在各类事件接连发生时未及时调整,以及7月份部分私募机构过早抄底也是导致今年来股票策略基金表现不佳的因素。

  河南某知名私募总经理表示,不少私募业绩回撤明显,表面上看,大部分是因为市场阶段性下跌造成的,但主要原因还是和其投资策略、仓位管理密不可分。如果私募机构在这两方面不能顺应市场,往往基金管理、运作上会出现阶段性的被动。上海某私募董事兼证券投资事业部负责人认为,秒速时时彩作为股票策略想要通过阿尔法来战胜系统性风险,难度比较大,所以今年股票策略私募不赚钱或者略亏不难理解。

  在私募基金业绩不佳的情况下,部分私募基金产品清盘压力加大。据私募排排网数据,今年以来,私募基金清盘产品数量累计2884只,其中以股票策略为主,占比高达49.55%。其中,50亿元以上规模的私募共发行基金产品8853只,今年以来清盘的有174只,其中股票策略产品清盘有68只。

  北京某百亿私募产品总监向记者表示,其所在公司就有三只产品清算,不过都是合同到期终止。今年证券私募在萎缩,股票业绩不好,再加上资管新规落地,老产品要结束,肯定会有大量产品清算。

  “今年市场表现低迷,一些不成熟的基金管理人碰到清盘也是正常的。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人向记者表示,受国内外大环境影响,A股投资者对经济增长预期下降,市场资金紧张。另外,去年是蓝筹牛市,大部分投资者在蓝筹上有较多浮盈以及在蓝筹上抱团,后面下跌也有踩踏的原因。

  在她看来,面对这种情况,有效的办法就是降低仓位,等待机会,不要怕错过机会。目前大盘在2700点位置,要确定盘面发生转折后,再增加仓位。选股方面避开负债较高的行业与企业。

  上述河南某知名私募总经理也表示,对于清算压力较大的私募基金,如果是其整体投研实力一般,被清算也是行业发展的必然结果;如果只是投资体系中的阶段性偏差,那及时修正投资体系中某个环节即可。私募基金应该是在风险可控的前提下,去追求稳健的投资收益,为投资者带来回报,这才是根本。

  “针对当前的情况,私募机构从操作上要降低进攻性投资,而以防守型的投资为主,以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。”李雅表示。

  展望后市,多位机构人士向记者表示,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,后市大概率延续震荡筑底行情,长线布局良机来临。

  李雅表示,从估值、经济基本面以及主力机构的情绪方面看,A股处在底部的特征非常明显,目前压制市场的主要是不确定性事件导致市场的整体风险偏好难于提升,未来市场大概率延续当前的震荡筑底行情。

  估值方面,目前上证指数11.9倍的PE低于历史上历次低点的值,在上一轮低点即2013年6月的1849点时上证指数的PE为12倍。所以,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间。

  “后市行情主要应该关注消息面、政策面、基本面。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人表示,目前A股从市盈率看,已经跌到了历史低点,整体上从估值看已经相对安全。

  前述河南某知名私募总经理认为,目前市场中的机构普遍认同现在市场是估值底,但近期受制于市场参与者悲观情绪影响,市场运行态势偏弱。至于市场能否就此企稳,仍需观察。关于市场底,有两个方面来判定,一是历史上历次大的底部构成,都需要反复震荡夯实。第二,需要一定的时间来完成底部构筑,有一个底部构造的过程。在这个过程中,市场指数仍可能有上下的反复。(记者 许晓 刘宗根)

  至此,今年以来已有8家公募基金获批,超过去年的总和。其中,私募巨头朱雀为第5家“私转公”的基金公司。

  尽管8月的A股市场依旧疲弱,但少数私募产品还是抓住了短暂热点,取得了远高于市场平均水平的收益率。

  A股市场持续调整,越来越多的私募人士开始感到阵阵寒意。业绩不佳遭遇赎回压力、清盘数量明显增多以及新产品发行越来越困难,是近期私募基金从业人员的普遍感受。

  麻袋研究院研究总监路南表示,在原来“弱监管”环境下,融资租赁公司空壳化严重,大部分公司没有实际业务,不少公司就是为了“卖壳”而存在的。近期融资租赁行业监管骤然收紧,市场不可避免地出现监管趋严、牌照难以申请的预期,加剧了壳市场的炒作。

  2014年12月,湖北证监局在日常监测中发现A公司在各居民区和主要街道大肆散发宣传单销售私募基金,初步判断A公司涉嫌向不特定人群违规销售私募基金产品,并于2015年1月对A公司进行现场检查。检查发现,A公司是一个总部设立于武汉的第三方财富管理机构,主要从事私募基金代销和互联网P2P业务。A公司代销其关联方深圳市M公司发行的M1和M2两只基金产品,向不特定对象募集资金,募集资金后,投向其关联公司的两个地产项目中,但并未向投资者如实披露。

  该中介人士给记者发来几张融资租赁公司营业执照并称,“这些公司税务干净无债务,空壳公司,银行户没有开过”。其中一个营业执照显示,企业类型为有限责任公司(台港澳法人独资),注册资本3000万美元,营业期限为2018年3月28日-2048年3月27日。北京商报记者注意到,这些融资租赁企业多为外资或中外合资公司。“现在的注册门槛不高,但是已经在停止办理的边缘,很多地方已经不批了,在等待银保监会的新要求。”该中介表示。

  (二)根据《国务院关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》(国发〔2015〕11号)有关规定,特种行业许可调整为后置审批,申请人应根据《典当管理办法》有关规定及公安部门有关要求选取经营场所,持《典当经营许可证》和《营业执照》向公安机关申请典当行《特种行业许可证》。

  租赁公司是以出租设备或工具收取租金为业的金融企业。作为非银行金融机构,它以融物的形式起着#的作用。

  投资者需警惕借助有限合伙搞“资金池”。行业中有些私募机构为规避监管,募集更多资金,设立多个有限合伙企业,同时发行多期产品,实际投向同一项目,这种典型的“资金池”形式没有风险隔离,极易出现募新还旧和资金挪用的风险。投资者在购买私募产品之前,应通过询问销售人员、阅读合同、了解公司过往产品信息等方式对产品的真实性、合理性进行判断,避免因购买“资金池”类产品带来的额外风险。

  4.自然人股东应为居住在中华人民共和国境内年满18周岁以上有民事行为能力的中国公民,信用良好,具备相应的出资实力;自然人股东、法人股东单位的法定代表人、典当行拟任法定代表人及其高级管理人员(包括拟任典当行的董事、监事、经理、财务负责人)均非公务员,无犯罪记录,不存在违反《公务员法》有关规定的情形,董事、监事、高级管理人员符合《公司法》任职资格的要求。

  要审慎查证私募基金管理人基本信息。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,所有履行正常登记手续的私募基金管理人都要在基金业协会官网公示相关信息。投资者要增强风险意识,在选择投资私募基金前,可以通过对私募基金管理人公示信息审慎查证,充分了解私募基金管理人及高管人员的管理能力、风控水平和职业素养。一般来讲,实际情况与登记备案信息不一致的私募基金管理人,诚信经营水平相对较低。

  据悉,续2015年年底胖胖猪完成对中融投融资租赁公司的控股收购后,于2016年3月获得了天津市商委和工商管理部门的审批,获得了胖胖猪商业保理(天津)有限公司的牌照,这意味着胖胖猪金融服务平台又一重要牌照的取得。使得其完善了从线上金融扩展并涉及线下金融的全面金融布局,为更多更优质的企业提供有跨度的财务融资渠道的选择。(保理业务定义,基础交易关系是上下游企业的采购法律关系,保理公司为供应商(债权人)、核心企业提供保理融资服务。)

  规避监管,搞“资金池”。Y公司为募集充足的资金,通过多种形式搞“资金池”。一是通过发行多期产品,产品均投向同一项目,为满足不同运作阶段的资金需求,常常需要“借新还旧”。二是通过超额募集资金,将部分资金投资于约定项目,其余资金用于偿还到期产品的约定收益。三是公司将募集资金投入亏损项目,弥补损失。

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  Y公司的主要销售合作方是B公司,B公司负责资金募集。B公司又与Y公司签署了战略合作协议,由B公司进行项目投资,所得收益在B公司与Y公司之间分配。经查询工商信息,B公司及其关联公司与Y公司在法律上并无关联关系,但其关联公司的股东等个人却以合伙人的身份多次参与Y公司的基金运作。

  景林资产总经理高云程表示,优质公司的标准是业务具有垄断性、产品和行业竞争格局变革不多。另外,产品替代性较低、具有较深“护城河”、规模效应显著的企业也具有较高的投资价值。从上述投资标的看,上海机电是国内电梯行业的绝对龙头,顺丰快递具有强大的品牌优势。

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