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在私募基金投资过程中

  ?2018年以来,随着各项政策的不断紧缩,监管部门也出台了多项金融监管措施。同时,金融市场大环境逐渐发生变化,平台类新增规模不断萎缩,加上P2P暴雷潮等,使得客户对市场上对所有投资产品,尤其是固收类投资产品产生普遍恐慌情绪。在这样的背景之下,如何理性看待不同类型的产品,分析投资渠道的差异?日前金诚集团举行的培训课程中,内训师孙老师针对私募基金与P2P之间存在的主要区别,从运作方式、监管、投资风险三大方面进行了详细解读。

  与私募基金一样,P2P概念最早也起源于美国,本意指“点对点借贷”。是一种将小额信用贷款需求(借款人)通过互联网与提供资金人(理财人)进行一一匹配的一种借贷模式,2008年国内首次基于这种模式的理财产品。P2P平台一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的。

  金诚集团内训课程中分享提到,P2P在进入中国市场之后,前后经过两次演变。在这一本地化过程中,我国的P2P已经与美国的P2P有了本质的区别。在如今以P2P模式的理财产品中,投资者的资金实际上只是出借给放款人(平台本身),而放款人背后是否存在真实的借款人很难确认,这无疑大大增加了投资风险。

  而私募基金,则由私募基金管理人通过募集投资者的资金成立,并通过私募基金投资于股票、股权、债券、期货、期权、爱彩基金份额及投资合同约定的其他投资标的,实现共享收益,共担风险。

  在私募基金投资过程中,投资人直接投资私募基金本身。在一整套流程中,还涉及基金管理人、中基协、托管人、中国证监会等多方的参与监督。

  P2P目前只有托管银行,与监管不同之处除了银行本身的责任之外,最重要的就是托管仅限于投资者与放款人的资金监督,但是由于放款人这个特殊角色的存在,银行并无法判断实际还款来源到底来源于真实的借款人还是来自于P2P平台本身.

  2016年,银监会等四部委正式发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,对拍P2P平台做了规范化监管,不过并没有明确其实际负责部委。2018年第二次发布监管最后时限,但最后并未实际执行。

  金诚集团内训课程上分享说到,私募基金的监管相比较P2P要严格的多:托管人(银行或券商)对资金去向进行监管。除托管人外,私募基金还受到中基协和证监会的双重监督和管理。总体而言,私募基金的投资标的和资金运用方向的真实性较为可信。

  按照相关规定,自2016年10月10日起,私募证券投资基金实现月度、季度和年度信息披露信息的备份功能。而从2017年1月13日起,已备案的私募股权(含创业)投资基金,应当按相关要求,在信披系统备份其半年报、年报等私募基金信息披露报告。

  私募基金的投资风险主要是操作风险。但是在资金的管理上,私募基金是将资金交给信托公司管理,私募只是作为投资顾问的形式参与投资,并不能直接接触到资金。而P2P的风险更多的来自P2P平台本身,平台放贷,形成债权,而真正能了解这部分资产的只有平台本身。可是,平台钱不多(资本远低于交易额),需要出售债权。

  中国证券投资基金业协会指出,相比较P2P,私募基金在投资门槛、投资数量、宣传方式和收益等方面都有更加严格明确的要求。私募基金的募集、投资、管理和退出都受到《私募投资基金监督管理暂行办法》的约束。当投资私募基金时,如发现私募基金管理人以“P2P”的方式向投资者募集资金,那么此基金管理人可能涉及非法集资。

  这里我们并没有去界定贸易的主体是谁,也就是说谁和谁之间的贸易行为是保理公司的承做标的,那么我们举个例子去说这个问题,张三花了一块钱买了李四的一瓶水,这个行为算不上贸易?应该算,因为他是货币和商品的交换;张三买了李四的公司一瓶水算不算贸易行为,也算;张三的公司买了李四的公司一瓶水算不算贸易行为,也算。我们这里看到其实参与贸易的主体可以是法人类组织也可以是自然人。这也就是说我们保理公司承做的商业保理的主体可以是法人组织也可以是自然人。这个界定就为我们打开了基于个人应收账款的业务领域,所以对贸易参与主体的界定是相当重要的。

  一类是向着细分领域发展,基于一个细分领域发展,具有市场口碑和客户基础后也可能向着第二、第三个细分领域拓展,这个都是细分领域发展的模式,随着公司的成长,这类公司在细分领域的业务机会,风险识别,融资出口等方面会越来越受到认可。