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私募基金推每日申赎产品 解决流动性问题仍是挑

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  本次活动协办方-深圳市金证前海金融科技有限公司(以下简称金证前海)作为专业的融资租赁系统供应商,由金证股份和前海管理局全资子公司前海金控共同出资设立,成立于2015年2月10日,是两大股东优质创新资源集合共同培育的核心金融科技平台子公司。

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  在讨论资管新规(即《指导意见》)对于私募基金行业的影响之前,笔者需要先帮助读者明确整个《指导意见》内容贯穿的几个核心关键词:

  双方高度重视本次比赛,力争将融易学·金证杯打造深圳成融资租赁行业影响力名片,有效激活深圳融资租赁各企业创新活力,并通过以球会友的形式向各金融行业展示融资租赁良好的面貌及风采。

  资金池、多层嵌套、刚性兑付、影子银行、套利空间、杠杆水平、资管主体、资管产品。

  5、中方股东营业执照(复印件)、资信证明及法定代表人身分正明(复印件); 前海新四板挂牌办理:

  记者查询了南京银行的公告,尚未出现与今日头条合作放心借方面的内容;在咨询南京银行董秘办时,对方回复称,“业务层面不太清楚,可能没有跟今日头条签过战略合作协议”。

  重庆日报记者7月26日从市财政局了解到,重庆财政日前拨付32.9亿元,兑现退休人员1至7月基本养老金调增待遇,具体涉及331万名城镇企业职工养老保险退休人员、36万名机关事业单位退休人员。

  自2015年落脚于重庆以来,重庆百度小贷公司初期以践行普惠为宗旨,同时在系统研发等方面进行了持续的成本投入。目前,随着对账户的升级,并发挥百度的技术、流量等优势,重庆百度小贷在不断深耕用户其金融需求,为用户提供可靠的服务的同时,业务规模在持续快速增长,资产质量在不断提升。

  言归正传,笔者将带领读者细致分析《指导意见》未来生效后将对私募基金行业产生的重要影响。

  有业内人士表示,今日头条暂未给出有关牌照方面的回应。不过,在监管明确联合贷款规则后,一方有流量,一方有资金,互联网公司和持牌机构合作不排除是互金行业的通用方法;但这也仅能维持和解决短期问题。

  随后在与新网银行官方客服和中银消费金融官方客服的咨询中,记者发现今日头条在这两方放贷审核流程的角色、权限似乎也有所不同。

  情况复杂、不良率高,小微企业贷成为“老大难”,不管是银行从业人员还是互金从业者,都一致认为小微企业贷情况复杂、非常难做。由于相当一部分小微企业没有会计、没有台账,收入公私不分、流水决定不明,没有核心竞争力,为小微企业提供贷款往往操作成本高,风险也高。某互金行业的从业者则认为:“小微企业的风控模型太难做了,也不能走抵押,走抵押量起不来;催收也难,不还钱要么是老赖,要么是真的没钱。”

  基于现行规定,私募基金产品的托管并非强制性规定。在一些私募基金中,基于投资人共同的意思表示,可以约定不托管,但是需要明确所采取的其他保障私募基金财产安全和纠纷的解决机制。

  《指导意见》规定“资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品,国家另有规定的除外。”同时,在答记者问中,也对“国家另有规定的除外”进行了解释,即“主要指私募基金的发行和销售,对私募基金的发行和销售法规另有规定的从其规定,没有规定的适用本指导意见”。

  为了满足客户流动性管理需求,越来越多私募基金推出了高频开放申赎的产品,有的甚至能够做到每日申赎,类似“余额宝”。业内人士认为,私募此举意在效仿公募基金提供现金管理工具,吸引机构客户,但机构是否买账还要看实际的成绩和便利性。

  据记者了解,深圳第二基金推出3只产品,均可实现T+1申赎;量化私募九坤投资最近也推出了两只指数增强型产品,不设封闭期,可做到每日申赎;债券私募蓝石资管旗下也有一些开放较为频繁的产品。

  据格上研究中心研究人员介绍,大部分私募产品都有6个月左右的封闭期,期间不允许赎回,或者需缴纳一定赎回费。封闭期过后,客户可在开放日赎回,有的是季度开放、秒速时时彩有的是月度开放。这种设置主要是防止频繁申赎对投资产生较大影响。而目前一些私募机构开始设计类似公募基金、可每日申赎的产品,目的是给机构等客户提供现金管理工具。

  深圳第二基金合伙人郑铎告诉记者,他们的几只产品主要对标、中证全债指数,通过量化方式进行套利,对流动性限制没有那么大,回撤也比较小,客户以机构为主,有些是做资产配置,有些是拿一部分闲钱做现金管理,还有些机构做CTA策略。

  北京一位量化私募总经理介绍,每日申赎的产品分别对标沪深300指数、中证500指数做增强收益。据了解,目前这两只产品规模在几千万,近期指数涨得比较多,投资者在高位感觉不踏实,还在观望。

  上海某量化私募总裁也表示,前几年就做过每天申赎的套利型产品,套利策略回撤较小,主要是给银行等大资金做现金管理。

  格上理财分析师徐丽认为,每日申赎产品的优点是给投资者提供足够的流动性,尤其在当前市场风险偏好普遍较低的环境下。但缺点在于操作难度加大,资金利用率降低,长期利益受损,也难以体现公募和私募的差异。

  为了解决每日开放申赎可能导致的流动性问题,前述北京量化私募总经理表示,首先,需要对流程做详细梳理,跟托管方、销售端、交易端等充分沟通,优化流程,实现快速申赎;再者,采取赎回费分段,对持有期限越短的客户收取赎回费率越高,比如低于90天要收取2%赎回费;还有,跟货币基金一样保留一部分现金,应对赎回,同时产品也设计了超过基金份额10%的巨额赎回的要求。

  徐丽表示,为保障流动性,这种每日申赎产品适合股票、衍生品等流动性高的品种,指数增强产品会参与股指期货,只使用一定比例的保证金,剩下的资金投资股票或者提供流动性。

  郑铎介绍,套利策略较为灵活,场内的品种大多能在几天内完成,比如分级基金、ETF等,场外期权等品种操作周期相对较长。同时也会从赎回费层面控制,持有3个月以上的才不收赎回费。

  对于每日申赎产品的前景,徐丽认为,这种产品创新匹配部分投资人的需求,未来发展方向应该是工具化,如指数化的产品。不通过择时做绝对收益,而是提供相较于市场指数有更高收益的工具;还有类固收的产品,提供比货币基金高一点的收益以及足够的流动性,为投资者提供现金管理的工具。