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鸿坤贷款财富:私募股权投资基金的选择逻辑

  鸿坤贷款财富:私募股权投资基金的选择逻辑“典当”是人类社会最古老的行业之一。在中国,早在二三千年前典当就已经存在。典当最早叫做“质”,东汉时代的《说文解字》对“质”的解释是“以物相赘”,“赘”即“以物质钱”。在中国历史上,对此还有典铺、解铺、解库、质库、长生库、抵当所等不同的称呼。改革开放以来,随着市场经济的进一步发展,国有银行的私贷业务已远不能满足日益增长的融资需求。在这种情况下,典当行以其短期性、灵活性和便捷性等特点,成为了银行贷款业务的一个有效补充。

  在过去三年中,私募股权投资基金的年复合增长率超过15%。2018上半年以来,私募股权投资基金再迎投资小高峰,4月,私募股权单月管理规模绝对数量增长超过了前三月的规模增长总和。私募股权投资基金发展至今天,已经成为高净值人群的标配。

  调查显示,超9成高净值人群持有私募股权投资基金,超过一半的人将私募股权投资基金作为重要资产配置,超过7成的高净值用户甚至还在计划增加此类配置。那么,在种类繁多的私募股权投资基金中,投资人应该如何选择优质的产品呢?以下是来自鸿坤财富的几点建议,可供参考。

  本文将基于私募排排网的私募数据库,以股票策略私募基金为主要研究对象,选取2010年至2018年10月份底的私募业绩数据,然后根据各区间的排名,划分为5等分,分别为前20%、20%至40%、40%至60%、60%至80%、后20%。结合最近9年的私募产品业绩数据,探讨中国私募基金的业绩排名最靠前的20%的产品是否具有稳定性问题。

  第一,看管理人。专业的事要交给专业的人来打理,如果管理人选择不当,可能意味着所投项目失败的概率会增大。那么在管理人的选择上,有哪些方面我们可以参考呢?

  首先,看资产管理规模。管理人管理的基金规模大小在某种层面上反应了市场的认可和信任,从我们的角度,建议投资人在选择管理人时资产管理规模至少应该在100亿以上,且能够进入国内TOP100的排名。

  其次,看历史。投资人应该从历史从业年限和内部平均IRR两个维度进行筛选,如果管理人不仅具有较长的行业从业经验而且还拥有可观的历史年化回报,则说明有着较强的专业管理和资源整合的能力。

  最后,看核心竞争力。管理人是否拥有其他管理人所不具备的资源或优势,从而帮助所投标的快速成长,获取巨额的股权投资回报。

  近年来,商业保理企业数量飞速上升,经济信用化、产业金融化、交易在线化、资产证券化实质性地推动了保理行业的发展。商业保理将成为我国贸易融资和风险管理领域不可或缺的重要产业,助力我国实体经济成功实现转型升级。

  赊销实际上是向买方贷款,买方不付款就会形成坏账。因此,卖方签署赊销合同其实就是也是在签署一份信贷合同。在签署合同前,企业应该向银行一样了解买方的经营状况、信用信息,进行信用评级,确定是否赊销,赊销的期限和额度。如果没有做这些工作,就像银行没有调查直接放款一样,出现坏账的概率很高。

  上汽通用融资租赁总经理李群在接受记者采访时表示,目前汽车行业发展到了一个新的阶段,汽车金融可能有些地方客户是触及不到的,所以会开始设立融资租赁公司。

  (三)开展业务监测。各级商务主管部门应根据“属地管理”的原则,充分利用信息管理,对本行政区域内商业保理企业运行情况进行非现场监测。

  第二,看行业。俗话说“男怕入错行,女怕嫁错郎”,对于基金未来所获取的回报,行业因素占比起码在30%以上,所以关注赛道非常重要。

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  以下几点可帮助投资人进行行业判别:投资标的所处的领域是不是国家政策重点推广和大力扶持的?是否符合国家政策导向?过往3-5年年均复合增长的情况如何?是不是一个高速增长的行业?未来几年的发展状况如何?是否会出现行业“天花板”?这样几点问题搞清楚,行业的选择大概率不会出现偏差。

  本公司董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  国内双保理业务是业务创新,国内没有相应的业务通用规则,需要卖方保理商和买方保理商协商确定各自权利义务。要得到保理公司和银行的广泛认可,需要做大量的宣传和营销工作。

  根据指引内容,私募投资基金名称不得明示、暗示基金投资活动不受损失或者承诺最低收益,不得含有“安全”、“保险”、“避险”、“保本”、“稳赢”等可能误导或者混淆投资人判断的字样,不得违规使用“高收益”、“无风险”等与私募投资基金风险收益特征不匹配的表述。

  鸿坤财富认为,目前的朝阳行业有:类REITs等新型地产投资、高端制造、人工智能、节能环保、大健康、新能源、新能源汽车等。投资人可以此作为参考。

  英国早期保理商专业性强,如毛纺织保理商、玉米保理商和啤酒花保理商,美国保理商也主要集中在服装纺织行业。专业保理商专注于某个行业开展保理业务,对某行业开展深度研究,了解行业政策和整个行业经营状况,能够较为准确判断行业发展趋势,熟悉行业内企业采购、生产和销售等经营过程,了解行业主要企业经营状况和资信情况,熟悉原材料和产品的品质、价格等要素,能判断企业的付款能力。专注于某行业的保理公司,可以利用行业专业优势,提供更为专业化的服务。

  第三,看项目。我们经常听说这样一句话“好的公司不一定是好的投资”,所以看具体投资标的并不是越大越有名气越好,建议投资人可以从这几个方面进行甄别。

  估值,即进入的价格。如果过高,会大大压缩未来股权的回报,极端情况甚至会出现本金的亏损,所以辨别项目是否具有投资价值,首先要看估值是否偏高,可以对照同类成熟公司,参照市盈率或市销率等相关投资指标。

  行业位次,即在细分领域所处的位置。据观察,新兴行业初期野蛮扩张,随后会进入调整,最终能留下来的可能只有区区几家公司,所以我们的建议是在行业位次的角度,一定是选择头部公司,这样成功的概率才会增大。

  商业模式和行业壁垒。近几年的财务核心指标是对商业模式最好的诠释,未来几年的营收或净利预期逻辑支撑是否合理,这是需要投资人密切关注的,与此同时,还需要考虑行业壁垒,如果没有壁垒或壁垒太低,则容易被同业竞品公司取代。

  资本热度。一个标的公司如果在资本市场上受到大量资金的青睐,那么未来退出渠道相对就会通畅,故资本市场对于标的公司的关注和投资情况也是项目考量的一个很重要的因素。

  创始团队。创始团队作为企业的灵魂,对于企业的发展成败起着至关重要的作用。

  随着国内宏观环境的不断变化以及金融市场的不断改革,私募股权投资作为一种重要的财富增长方式,在资产配置中扮演越来越重要的角色。未来,股权投资市场仍然具有巨大的增长潜力,越来越多的中国“独角兽”企业正引发全球风投关注。

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  法人股东为国有独资或控股企业,国有资产相关管理部门已出具国有资本投资典当行的承诺函,同意国有资本进入典当行,承诺退出或转让时,须先经商务主管部门审核拟受让候选名单及有关资料后,再报国资委办理相关国资转让手续。

  投资者财富的日益增长,可选择的投资范围越来越广,作为个人投资者,由于精力、信息等相对有限,若想要在股权投资的大浪潮中分得一杯羹,建议选择合规的专业团队且拥有优质资源的私募股权机构为自己的财富保驾护航。返回搜狐,查看更多

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