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政策先导资源整合 陕西融资租赁业厚积薄发

  投资布局上,一家中型私募基金表示,关注供需格局边际改善的传统行业龙头。在其看来,传统行业将迎来大企业红利时代。随着新增产能高峰过去、市场自然出清和供给侧改革的持续推进,产能过剩这一困扰经济和资本市场多年的顽疾可能已见到拐点。随着未来行业集中度持续提升,龙头企业ROE进入上升通道是大概率事件,这一趋势已经在多个细分行业有所体现。在市场份额向优势企业集中、行业龙头盈利能力提升的背景下,一些大企业折价现象有望得到修复。

  摘要:商业保理与P2P网贷的融合利于P2P网贷平台借款端项目开发,但业务所存在的风险也增加了。

  人类总是对未知的事物充满恐惧。对于大多数私募基金的投资者来说,动咎把上百万的资金汇出去,之后完全就不知道这笔资金具体到哪里去了?在干什么?心里难免会有恐惧感。下面将为您逐步剖析证券类私募基金的资金流向。

  在安徽从事典当行业的全国人大代表薛颖对这一矛盾有着切身感受和思考。

  至于现阶段个人投资者可以采取何种投资策略,多位私募基金经理在采访中均提及了“把握能够把握的行情”。在他们看来,市场有足够的空间,无论是趋势投资,还是价值投资,都可以赚到钱。但前提是对自己的能力有良好的认知,不要去做超越自己能力的投资。

  买方风险主要有买方拒绝付款、拖欠、生产经营困难或破产等引起的风险。

  证券类私募基金的资金只能在投资者银行账户、募集账户、托管账户、证券资金账户之间划转,账户之间形成了一个封闭的循环,确保了资金的安全。

  汽车质押1小时,房地产抵押12小时,就能发放当金。因手续简便、放款迅速,典当受到中小企业、个体户以及群众的欢迎。但是由于法律保障滞后、监管制度不够完善等因素,典当业发展的步伐却被绊住了。

  保理业务的开展有利于推动中小企业融资,弥补资金不足;加速商品流动资金回笼,建立良好供销关系。如果说融资租赁业务解决的是企业固定资产资金需求,那保理业务就是解决大量中小企业流动资金需求,是供应链金融的重要环节。

  据介绍,2009年,商务部起草了《典当行管理条例》并报送国务院法制办进入立法程序。2011年以来,国务院法制办就条例多次征求意见,但迄今仍未出台。薛颖建议,商务部会同国务院法制办加快立法进度,尽早出台《典当行管理条例》,并为未来起草典当法积聚共识、奠定基础。

  A股“乍暖还寒”,在基金投研人士看来,虽然A股的估值并不是非常便宜,爱彩但从大类资产配置的角度来看,相对楼市和债市而言,A股的“性价比”依旧较高。据悉,基于盈利确定性和估值安全性原则对个股进行精选,将成为“蓄势待春生”的主流策略。

  各环节参与企业应收账款坏账风险,商业保理业务的参与方众多,节点风险包括了买方风险、供应商风险及保理公司风险。

  商业保理与P2P网贷的融合利于 P2P网贷平台借款端项目开发,但同时业务也存在应收账款真实性、应收账款坏账、法律和保障等风险。陆金所此次商业保理公司的大额坏账,即便和其P2P网贷业务无关,也给行业敲响警钟,始终保持对风险的敬畏之心。其实,无论何种业务模式类型,都有其各自的风险,重要的是如何充分认识风险、如何进行风险控制。P2P网贷平台在业务创新、市场细分的同时,也需要加强自身风控能力,保护投资人权益。

  薛颖认为,作为竞争性行业,典当融资的供求关系以及行业生存、发展应由市场发挥决定性作用,但在目前严格的行政许可、复杂的申请及审批要求下,典当行准入管制严格,手续复杂,市场发挥作用的机制受限。某些限制性比例要求不符合市场实际。如规定单笔房产业务不得超过典当行注册资本的10%,按照一线城市的房价和当户的资金需求,即使注册资本5000万元的中等典当行,也只能做一两笔房产典当。在典当行以关闭、破产形式退出市场时,清算机构因无法可依而难以操作,不利于保护当户、债权人和投资者的利益。

  A股又迎利好!证监会鼓励回购出新招 新增哪些回购情形?什么是库存股?

  “通俗的讲就是借鸡生蛋、以蛋还鸡、最后得鸡。”陕西省融资租赁联盟联系人徐文娟向记者介绍着融资租赁产业的内在逻辑。作为联盟首届秘书长单位,经政府批准设立的恒通国际融资租赁有限公司,18名员工的平均年龄只有28岁,却运转着亿元资本。用行业内人士的话说:“我们做的都是大买卖!”

  “通俗的讲就是借鸡生蛋、以蛋还鸡、最后得鸡。”陕西省融资租赁联盟联系人徐文娟向记者介绍着融资租赁产业的内在逻辑。作为联盟首届秘书长单位,经政府批准设立的恒通国际融资租赁有限公司,18名员工的平均年龄只有28岁,却运转着亿元资本。用行业内人士的话说:“我们做的都是大买卖!”

  为贯彻《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》,促进《陕西省人民政府办公厅关于促进融资租赁业发展的实施意见》(以下简称《实施意见》)的实施,陕西省融资租赁业发展大会于上月月底在西安国际港务区举行。《实施意见》中所涉及的14个相关部门负责人及西安市主要领导纷纷参加会议。38家国有大中型企业及省属投资集团,43家银行及非银行金融机构等相关企事业单位在会场洽谈。

  融资租赁,就其交易形式而言,《合同法》第237条称,“融资租赁合同是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择,向出卖人购买租赁物,提供给承租人使用,承租人支付租金的合同”;就其经济实质而言,《企业会计准则第21号-租赁》给融资租赁做出如下定义:“融资租赁,是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。”

  西安国际港务区经济发展局方面对融资租赁的流程做出如下解释:出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金,在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有,承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满,租金支付完毕且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后,双方还可进一步达成补充协议。

  该局胡姓工作人员表示,融资租赁是金融业支持实体经济发展方面的有效手段,集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业,由于其融资与融物相结合的特点,出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物,因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高,所以非常适合中小企业融资。

  在我国租赁业的历史上,20世纪80年代和90年代初期表现为取得外汇资金。20世纪90年代中期以后,表现为解决资金短缺。租赁方式不仅用于解决承租人的资金渠道,而且广泛用于承租人避免设备技术陈旧的风险。其优点表现为:改进现金管理、解决融资渠道、利于技术更新、允许加速折旧,以及融资方式灵活、期限长,还款方式灵活、压力小等突出特点。

  目前,全国融资租赁企业有近四千家,特别是近两年的东南沿海地区井喷式增长,使该行业成为了成长最快的新型类金融行业。2014年,在上海自贸区及中央批复设立津粤闽自贸区的带动下,我国租赁企业注册数量由上年的1155家扩张到2134家,注册资本由3060亿猛增至7356亿元人民币,业务量由2.1万亿增加到3.2万亿元。如此背景下,陕西却只有14家,注册资本仅40多亿元。对此,《实施意见》明确表示:“‘十三五’期间力争在陕西省形成千亿级的融资租赁产业板块。培育10家左右注册资本超10亿元人民币、业务量超100亿元人民币、纳税超过1亿元人民币、专业特色鲜明的融资租赁龙头企业。”与此同时,陕西融资租赁联盟也应运而生。

  融资租赁业所涉及的行业十分广泛,对此,陕西省发改委副主任徐强表示,当前陕西正在全面推动PPP模式,今年5月已推出了首批60个示范项目,并鼓励各级政府在实施项目时采取融资租赁模式。据预测,未来20年我国运输飞机需求将高达5580架,总价值7800亿美元,其中45%将通过融资租赁方式来获得,陕西在发展飞机租赁基础方面条件较好,发改委接下来还将出台一系列政策措施,将陕西打造成为国家中西部飞机融资租赁中心。

  今年3月,西安国际港务区明确将融资租赁确定为优先发展产业,设立了每年5000万元的专项资金以及各种优惠政策。截至目前,已有陕西恒通、关天国际等17家融资租赁公司落户于此。西安东边的港务区如此,北边的经开区则对入驻的融资租赁企业给予每家不低于500平米的办公用房,更设立了5亿元的融资租赁产业扶持专项资金,按照纳税情况最高给予增值纳税额30%、所得税纳税额12%的产业资金扶持,各类产业扶持政策悉数出台。西安高新区、西咸新区等省内开发区皆对融资租赁产业大力扶持。

  “开发区(园区)作为各类实体产业的聚集区,其土壤更加适合融资租赁业的发展。”陕西省融资租赁联盟联系人徐文娟说。一方面,开发区的厂区建设、住宅等配套建设需要占用大量资金,银行贷款往往达不到条件且手续复杂;另一方面,融资租赁能促进开发区与金融资本融合发展,实现产、投、融有机结合。融资租赁企业就像是虚拟经济与实体经济的润滑剂和加速器。

  早在2013年6月,陕西延长石油集团就研究决定成立关天国际融资租赁公司,为集团引进境外低成本资金。9月经省商务厅批准成立,注册资本达到5000万美元,其中关天基金就占到55%,并于2014年1月8日在西安国际港务区揭牌成立。目前,该公司的融资租赁业务不仅为集团增加了新的融资渠道,且有效盘活了集团的存量资产,合理降低了财务费用。公司自成立以来,先后获得港务区“优秀外资企业投资奖”“突出贡献企业奖”,并获得入区奖励。

  该行业不仅在城市建设、企业发展上有所建树,在广袤的农村市场也会成果颇丰。据徐文娟分析,农村地区对于联合收割机、农用运输车、粮食加工设备等大型农用机械,采用融资租赁就是最适合的销售方式。既不需要农民马上支付太多的现金,也能使农民采取多家庭联合租赁的方式进行购买,租金易于不同家庭间平摊,这些都是融资租赁方式的独特优势。

  据了解,1981年第一家中外合资融资租赁公司的成立标志着融资租赁业在中国正式诞生,当时的主要目的是引进外资和国外先进设备。最初几年市场一度十分活跃,但在快速发展的同时,由于理念偏差、法律税收环境不完善等原因,融资租赁业运作并不规范,由于政府不再为企业担保、银行和信托公司退出等原因,该行业陷入停滞发展阶段。直到2007年以后,随着银行业的重新回归,融资租赁业才开始逐渐走出困境,特别是我国发达地区更是不断采取各种措施争相发展本地市场。

  为促进陕西省融资租赁行业发展,由陕西12家融资租赁企业倡议发起组建了陕西省融资租赁联盟。据徐文娟介绍,联盟作为一个跨地区、跨行业、跨所有制的非盈利性行业群众组织,目前正处于成立初期,各项工作有序进行。联盟下一步将借鉴中国租赁联盟及广东等地融资租赁联盟的运营经验,在做好内部工作的同时,搭建融资租赁企业、政府、金融机构及其他相关参与方的沟通桥梁。

  据该联盟秘书长单位负责人恒通国际常务副总经理胡定介绍,和大多数融资租赁公司一样,在经营过程中,企业面临着融资渠道单一、中长期资金来源困难、人力匮乏等行业共性问题,特别是人才短缺现象尤为突出,说到底从业者上手快才能有效益。融资租赁虽然以其门槛低、形式灵活等特点非常适合生产、加工型中小企业解决自身融资难题,但并非适用于所有的中小企业。

  现阶段我国融资租赁业发展速度很快,但发展水平仍旧偏低。国务院发展研究中心金融研究室研究员田辉对此认为,高速扩张但潜力巨大,融资租赁业这一发展特征正与我国作为新兴经济体的发展特征相匹配。从绝对指标来看,自2007年到2014年6月底,全国各类融资租赁公司数量从93家增加到1350家,合同余额由240亿元增加为2.6万亿元,融资租赁总规模一跃成为世界第二。但从相对指标看,以融资租赁GDP渗透率(租赁的厂房和设备投资总额与GDP之比)看,2012年我国和美国分别为1.24%和1.86%;以融资租赁投资渗透率(租赁的厂房和设备投资总额占固定资产投资总额之比)看,2012年我国和美国分别是3.8%和22%。

  “8月26日,李克强总理在国务院常务会上专题研究促进融资租赁业发展问题,顺势而上、快速反应,我省出台的《实施意见》在全国拔了头筹。”陕西省副省长王莉霞说。在紧接着举办的第五届陕粤港澳经济合作活动周期间,陕西就签署了6个合作项目协议,注册资金25亿元。要打造所谓“千亿级产业板块”,就得在“十三五”期间发展百家融资租赁企业,注册资金达到200亿元以上,业务量跨上千亿元台阶。

  回望现状,陕西距离该目标还有一定的距离,但通过设立融资租赁产业发展子基金;支持省内各级开发区将其作为新型融资服务平台;设立集融资租赁、商业保理、贸易融资的融资租赁企业等措施,陕西省政府已开始逐步落实政策。面对融资租赁业“二八”现象,即20%的企业正常运行,80%的企业运行不畅,归根到底,还是人才的制约。对此,陕西省教育厅也表示,将引导和促进高校与企业之间的沟通,通过校企合作、校区合作、定向委培等模式,每年培养100名融资租赁业高端专业人员以补缺口,从根本上解决阻碍该行业发展的本质问题。(刘冰)

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